鋼市困境對沖政策利好因素 6月仍不能輕舉妄動
45#鋼,65Mn,電解板,冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋鋼,東莞、惠州冷軋中寬帶,東莞、惠州冷軋帶鋼,東莞、惠州冷軋板卷,東莞、惠州電解板,深圳冷軋中寬帶,廣州冷軋中寬帶,珠三角冷軋中寬帶。最近一段時間，穩(wěn)增長成為宏觀經(jīng)濟的首位，國家政策分別從消費、投資以及金融政策方面對實體經(jīng)濟給予了“預(yù)調(diào)、微調(diào)”。從前期的“下調(diào)銀行存準率，釋放資金入市”，到近期的“繼續(xù)支持節(jié)能家電、節(jié)能汽車”等的財政補貼，宏觀方面正努力刺激需求和消費。
此外，國務(wù)院常務(wù)會議還重點提及了帶動性強的重大項目，包括水利、電力、環(huán)保、高鐵、軌道交通、電信、保障性住房、中西部等八大投資領(lǐng)域，并強調(diào)要“加快”進度。
按理，這些領(lǐng)域都是對鋼材需求拉動較大的領(lǐng)域，本應(yīng)對鋼市產(chǎn)生一定的利好拉動，但實際上，除了期貨電子盤做出了一些積極反應(yīng)之外，現(xiàn)貨市場基本上沒有什么好轉(zhuǎn)表現(xiàn)，甚至仍繼續(xù)弱勢盤整。主要原因就是，目前主導(dǎo)鋼市低迷行情的下游需求仍然表現(xiàn)疲軟，這些還需要很長時間才能發(fā)揮出作用的利好因素，還是沒辦法改變目前鋼市的低迷行情。
成本重心持續(xù)下移
就鋼坯而言，目前的生產(chǎn)企業(yè)基本陷入全面虧損，因此，后期鋼坯跌勢或?qū)②呌诰徍?，但鋼廠價格仍存在較大的回落和補差空間。
而礦石、焦炭、廢鋼等品種也是紛紛下挫，弱勢運行氛圍仍將持續(xù)較長時間，這將導(dǎo)致鋼廠原料采購成本持續(xù)走低，加速成品材出廠價格的下調(diào)。
整體來看，原料市場疲軟不堪，成品材后市或仍有成本推動型下跌。
產(chǎn)能過剩暫難緩解
今年粗鋼產(chǎn)量頻頻創(chuàng)新高：5月中旬，全國重點大中型鋼鐵企業(yè)粗鋼產(chǎn)量1692.1萬噸，日均產(chǎn)量為169.2萬噸，環(huán)比下降0.4%。雖然產(chǎn)量稍有下降，但仍舊處于歷史高位，導(dǎo)致鋼價上行受阻。
反過來，鋼價的持久下跌，又使鋼廠陷入全面虧損的境地，但大中型鋼廠仍有1個月左右的高價進口礦庫存需要消化，因此也尚無減產(chǎn)的打算，甚至有意以此打壓礦價，導(dǎo)致短期產(chǎn)量仍將處于高位。
下游需求繼續(xù)低迷
市場整體需求仍然低迷，中間需求也是觀望不前。
【三四線樓市現(xiàn)天量庫存】
一份內(nèi)部研究報告顯示，包括唐山、揚州、中山、蕪湖、連云港等在內(nèi)的大量三四線城市，在過去幾年中的土地供給極度膨脹，與去年以來的商品房實際消化速度形成巨大差距。
以揚州為例，截至4月末，市區(qū)商品房月累計可售面積286.81萬平方米，同比增長35.55%，其中商品住宅160.05萬平方米，同比增長65.54%。4月末商品住宅可售房源總計11550套，其中120平方米以下面積的占比33%，近七成可售住宅為120平方米以上高端物業(yè)或大戶型。這也不難理解為什么揚州此次救市目標瞄準了精裝修房和豪宅市場。
如果從周期來推算，目前揚州上市房源應(yīng)該多數(shù)來自2010年左右拿地的項目。根據(jù)統(tǒng)計，揚州在2010年土地出讓取得了爆發(fā)式增長，2010年揚州市區(qū)住宅用地合計供應(yīng)426.29萬平方米，同比增加68.58%。實際住宅用地成交金額93.57億元，同比增加43.05%。同年，揚州完成房地產(chǎn)開發(fā)完成投資101.48億元，同比增長80%。而到了今年前4月，揚州商品房開發(fā)投資增速僅為19.05%，商品房合同成交面積只有44.21萬平方米，同比下降30.96%;其中商品住宅合同成交31.56萬平方米，同比下降36.79%。以揚州2010年各類土地共成交408萬平方米計算，即便忽略容積率問題，以目前揚州銷售速度，將2010年出讓土地全部消化掉的時間是37個月。
【船企面臨多重危機】
中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會報告顯示，我國船舶工業(yè)手持訂單量為1.4194億載重噸，同比下降25.3%，比去年年底下降5.3%。到今年年底，全球船企目前手持訂單僅剩下1.906億載重噸，而今年年內(nèi)國際船市上散貨船、油船和集裝箱船的下單量將十分有限。
在為新接訂單犯愁之外，船東預(yù)付款比例的大幅下降，為本就融資困難的造船企業(yè)再添資金焦慮。據(jù)了解，在市場旺盛期，船東在與船廠簽訂合同后往往會交足全款的80%，而如今的首付款則能少給就少給，有些甚至僅占全款的10%。
與此同時，船舶價格下滑與成本上升進一步擠壓了船企的利潤。國際船舶網(wǎng)的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，以17.6萬~18萬噸的好望角散貨船為例，今年3月的報價為5400萬美元，同比下滑13%;5.6萬~5.8萬噸的靈便型散貨船價則同比下滑18%左右。國內(nèi)勞動力成本不斷上升，人民幣匯率、原材料和設(shè)備價格波動加大等因素也進一步加大了造船業(yè)的壓力。
中國船舶工業(yè)行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，1~2月，我國規(guī)模以上船舶工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤總額44.5億元，同比僅微增0.8%。船舶行業(yè)重點監(jiān)測的57家船舶企業(yè)實現(xiàn)利潤總額18.8億元，同比下降26.2%。
【工程機械業(yè)旺季遇冷】
根據(jù)經(jīng)驗，隨著工程項目陸續(xù)開工，每年的3-4月份應(yīng)是工程機械的銷售旺季。然而實際情況是，3月份部分工程機械品種銷量有所回升，但并沒有出現(xiàn)下游需求集中釋放的現(xiàn)象。最新公布的4月份銷售數(shù)據(jù)顯示，工程機械行業(yè)呈現(xiàn)出環(huán)比同比雙降的局面。
透過數(shù)據(jù)可以看到，宏觀調(diào)控政策帶來的影響并沒有隨著預(yù)調(diào)微調(diào)而消失或減弱。今年年初信貸政策放松一定程度上帶動了工業(yè)消耗品的需求，表現(xiàn)為一季度各項產(chǎn)量增速出現(xiàn)反彈或上升。但是，工程機械的下游行業(yè)仍然處于比較疲弱的狀態(tài)，4月份的數(shù)據(jù)滑坡基本宣告上半年銷量大幅萎縮已成定局。
莫尼塔公司研報表示，部分調(diào)研對象反映目前項目資金鏈較差已經(jīng)對經(jīng)銷商產(chǎn)生沖擊，租賃客戶大量機械設(shè)備閑置和租賃價格下降導(dǎo)致逾期率有所上升。以山西省某國產(chǎn)起重機品牌經(jīng)銷商為例，4月、5月銷量增加主要是激進的促銷政策所帶動，真實需求并沒有增長。由于行業(yè)大量信用銷售導(dǎo)致租賃臺班價格大幅下降，經(jīng)銷商的客戶逾期比例已經(jīng)高達25%。
資本市場雪上加霜
前4月，我國固定資產(chǎn)投資降至2003年以來新低，逼近20%關(guān)口，鋼材期貨進入下跌通道，螺紋主力1210合約從4月4405的高點持續(xù)回落一個多月，跌幅達到7%以上。期現(xiàn)聯(lián)袂下挫且價格倒掛現(xiàn)象明顯，致使商家恐慌拋貨，加速了鋼價下跌，眾多鋼貿(mào)商存貨積壓，生存面臨嚴峻考驗。
5月22日，國內(nèi)多家鋼廠再次宣布下調(diào)鋼價，新?lián)徜摗⑺钠浆F(xiàn)代、山西晉鋼、日照鋼鐵螺、安鋼建筑用鋼下調(diào)幅度20元/噸~90元/噸不等。在此之前，國內(nèi)最大的民營鋼企沙鋼股份發(fā)布5月下旬鋼價政策，價格大幅下調(diào)50~100元/噸。
根據(jù)在A股上市的鋼鐵行業(yè)上市公司2011年年報顯示，30家公司整體利潤率下降45%，平均銷售利潤率僅1.38%，且有5家公司陷入虧損，虧損合計達66億元，其中鞍鋼股份虧損最多，達33億元。2012年一季度業(yè)績更加不容樂觀，如包鋼、南鋼凈利潤下滑幅度都在70%以上，陷入虧損的公司較2011年末增加一家，達到了6家。該信息來源：海鑫信息
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