大宗商品貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)發(fā)酵 銀行抽貸“踩踏”效應(yīng)顯現(xiàn)
近日，山東供銷系統(tǒng)內(nèi)的山東農(nóng)資、山東棉麻以及山東天元纖維企業(yè)陷入互保危機(jī)，被11家債權(quán)銀行中的部分銀行聞風(fēng)抽貸，省政府正在緊急協(xié)調(diào)?！督?jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者獲悉，今年針對(duì)一些大宗商品企業(yè)的銀行集中抽貸“踩踏”效應(yīng)更加突出，部分地區(qū)銀監(jiān)局已下發(fā)了通知，提示貿(mào)易融資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也在組織銀行配合地方政府一起化解“抽貸”風(fēng)險(xiǎn)。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，去年的鐵礦石價(jià)格下跌幅度近50%，原油價(jià)格下跌幅度超過40%，螺紋鋼、焦煤、焦炭、銅、玉米等跌幅也在10%至20%，今年，大宗商品價(jià)格仍會(huì)進(jìn)一步探底。這些風(fēng)險(xiǎn)案件的爆發(fā)，一方面是受大宗商品價(jià)格的影響，另一方面也是企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)偏離了主營(yíng)業(yè)務(wù)，進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投機(jī)業(yè)務(wù)導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)，而銀行過去又在其授信過程中忽略核實(shí)真實(shí)貿(mào)易情況。
高盛的研究數(shù)據(jù)表明，中國(guó)商品融資規(guī)模有1600億美元，黃金、銅和鐵礦石是被使用最多的融資抵押品，其他還有大豆、棕櫚油、橡膠、鎳、鋅和鋁。值得一提的是，在現(xiàn)有的基于大宗商品抵押而在銀行貸款的風(fēng)險(xiǎn)中，很多企業(yè)是通過虛構(gòu)大宗商品貿(mào)易背景，利用內(nèi)外匯差和利差進(jìn)行套利交易，并與包括房地產(chǎn)和股市在內(nèi)的各類投資投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)相互關(guān)聯(lián)，利用這種杠桿又將風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)至銀行機(jī)構(gòu)。
中國(guó)銀行貿(mào)易金融部副總經(jīng)理姜煦認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩導(dǎo)致大宗商品價(jià)格基本上處于下行態(tài)勢(shì)，原油、鐵礦石價(jià)格目前基本上處于腰斬的情況，剩下很多的大宗商品實(shí)際上都有很大的價(jià)格方面的壓力。大宗商品價(jià)格大幅波動(dòng)，市場(chǎng)的需求萎縮造成企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，導(dǎo)致銀行授信集中度過高?！氨热缯f煤炭的價(jià)格，現(xiàn)在已經(jīng)到新低。需求的不足導(dǎo)致煤炭行業(yè)經(jīng)營(yíng)比較困難，行業(yè)的虧損率在不斷上升。中小煤企的資金鏈出現(xiàn)斷裂，煤炭行業(yè)的不良率比較高，這給銀行從事大宗商品融資業(yè)務(wù)帶來巨大的風(fēng)險(xiǎn)?！苯阒赋?。
據(jù)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者了解，在山東、長(zhǎng)三角、珠三角地區(qū)，大宗商品引起的貿(mào)易融資崩盤事件頻發(fā)，如今對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)的處置依然非常集中。清華大學(xué)社會(huì)科學(xué)學(xué)院經(jīng)濟(jì)所教授湯珂指出，針對(duì)銅這類的有色金屬，有些需要融資的企業(yè)逐漸把有色金屬用來做抵押品，比如中國(guó)有很多民間金融的利率非常高，美國(guó)的利率很低，所以大家就會(huì)把銅從國(guó)外運(yùn)到中國(guó)，作為抵押品向銀行借低利率的錢，再把這個(gè)錢投資到房地產(chǎn)、民間金融等高利率的產(chǎn)品中去，這就帶來了銅的融資屬性。2011年以來，有一些房地產(chǎn)開發(fā)商用銅及其他大宗商品作為抵押品來籌得美元貸款，借此為其持有的已完工物業(yè)和土地融資。
北京證券期貨研究院研究員李杰撰文指出，我國(guó)大宗商品融資貿(mào)易主要以銅、鐵礦石、大豆和棕櫚油等四類為主，估計(jì)以套利套匯為目的的大宗商品貿(mào)易融資余額合計(jì)1100億元以上。
“在融資過程中，貿(mào)易商一般通過期貨和衍生品市場(chǎng)進(jìn)行價(jià)格保值。在信貸管理上，大宗商品貿(mào)易融資的風(fēng)險(xiǎn)控制較為嚴(yán)格，與此前兩年的鋼貿(mào)融資‘重復(fù)質(zhì)押、多方貸款’有本質(zhì)不同。以套利套匯為目的的貿(mào)易融資部分存在同一批貨物反復(fù)轉(zhuǎn)賣從而增加融資杠桿的現(xiàn)象，如果融出的資金出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，則會(huì)出現(xiàn)違約事件。”李杰認(rèn)為。
另外則是信用風(fēng)險(xiǎn)，山東煙臺(tái)的鵬輝銅業(yè)就出現(xiàn)了風(fēng)險(xiǎn)案件。業(yè)內(nèi)分析人士指出，該企業(yè)每年年產(chǎn)能源達(dá)到10萬噸，銷售收入超過百億，但是2014年底陷入停產(chǎn)，表面上，自2013年伊始，一輪國(guó)內(nèi)銅企“主動(dòng)”整頓生產(chǎn)線的“減產(chǎn)潮”悄然展開，包括了江西銅業(yè)、金川集團(tuán)等主要企業(yè)，由于礦難頻發(fā)、銅價(jià)下跌等因素導(dǎo)致廢銅供應(yīng)偏緊，部分銅企迫于壓力關(guān)停了部分銅冶煉生產(chǎn)線。然而，導(dǎo)致鵬輝銅業(yè)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)正是由于該企業(yè)在正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)之外炒期貨，并不是出于套期保值的目的，而是出于投機(jī)，最終導(dǎo)致虧損達(dá)到30億，整個(gè)企業(yè)的資金鏈斷裂。
某國(guó)有大行內(nèi)部信貸專家指出，過去幾年，大宗商品價(jià)格高漲，但部分大宗商品交易卻離真實(shí)貿(mào)易越來越遠(yuǎn)，對(duì)于銀行而言，信貸擴(kuò)張，名義上信用證貸款規(guī)模不斷增加，但實(shí)質(zhì)上是同一批貨物在重復(fù)抵押，這種風(fēng)險(xiǎn)隱患的循環(huán)讓資金脫離實(shí)體貿(mào)易，進(jìn)入高回報(bào)的房地產(chǎn)、信托、地下錢莊等領(lǐng)域。部分企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題后，就出現(xiàn)了騙貸案件，還有一些因互保聯(lián)保出現(xiàn)了系統(tǒng)連帶性的風(fēng)險(xiǎn)。
據(jù)了解，目前，銀行對(duì)所有貿(mào)易企業(yè)的貸款都非常謹(jǐn)慎，不僅針對(duì)鐵礦石、煤炭、大豆等貿(mào)易企業(yè)，部分企業(yè)申請(qǐng)信用證的難度也很大，質(zhì)押和信用證融資明顯收緊，尤其是江浙地區(qū)的部分銀行。針對(duì)銀行“抽貸潮”，銀監(jiān)會(huì)主席尚福林曾指出，“當(dāng)前銀行業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)突出表現(xiàn)是逃貸、倒貸、騙貸和抽貸等問題。銀行機(jī)構(gòu)要避免一刀切式的抽貸，造成企業(yè)資金鏈斷裂;要切實(shí)防范化解抵押品價(jià)值波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)?！绷硗?，還有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，應(yīng)該搭建物聯(lián)網(wǎng)交易金融平臺(tái)，來實(shí)現(xiàn)有效的風(fēng)險(xiǎn)控制。
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