鋼鐵股煤炭股等“重資產(chǎn)”財(cái)務(wù)費(fèi)用依然繼續(xù)呈現(xiàn)出不改上升趨勢(shì)
上市公司三季報(bào)陸續(xù)披露。盡管進(jìn)入2014年以后，相對(duì)于去年流動(dòng)性偏緊時(shí)期，市場(chǎng)利率早已經(jīng)大幅下滑，然而作為“重資產(chǎn)”代表的鋼鐵股和煤炭股，財(cái)務(wù)費(fèi)用卻依然繼續(xù)不改上升趨勢(shì)。
相比之下，鋼鐵行業(yè)利潤(rùn)已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，但煤炭企業(yè)依然在低谷。分析人士認(rèn)為，2014年前三季度，隨著經(jīng)濟(jì)增速的下行，鋼鐵股、煤炭股這些公司大多數(shù)也處于“去產(chǎn)能化”的過(guò)程中，因?yàn)橘Y金緊張使得借款繼續(xù)增加，財(cái)務(wù)費(fèi)用自然繼續(xù)居高不下，這也要應(yīng)付未來(lái)經(jīng)濟(jì)好轉(zhuǎn)后需求的增加。
鞍鋼股份(000898.SZ)三季報(bào)顯示，第三季度營(yíng)業(yè)收入達(dá)到190億元，比上年同期微降1.19%，但當(dāng)季獲得歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.46億元，同比大漲449.21%，這也助推該公司前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)增加到9.23億元，比上年同期增加20.65%。
不過(guò)鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的大幅增加依然讓人擔(dān)憂，前三季度鞍鋼股份財(cái)務(wù)費(fèi)用從2.35億元大幅增加到3.14億元，鞍鋼股份稱，本報(bào)告期財(cái)務(wù)費(fèi)用比上年同期增加7900萬(wàn)元，主要原因一是公司借款增加，銀行借款利息增加影響，二是公司票據(jù)貼現(xiàn)息增加影響。杭鋼股份財(cái)務(wù)費(fèi)用從1.18億元增加到1.33億元。
一位鋼鐵行業(yè)分析師對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》稱，從目前鋼鐵行業(yè)的整體數(shù)據(jù)上看，因?yàn)殍F礦石價(jià)格的大幅下滑，整個(gè)鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)量整體仍保持上升的態(tài)勢(shì)，雖然鋼價(jià)低迷依舊，但部分企業(yè)的效益同比出現(xiàn)明顯提升。不過(guò)從“中鋼”事件來(lái)看，整個(gè)行業(yè)已經(jīng)到了最壞的時(shí)刻，未來(lái)再繼續(xù)轉(zhuǎn)差的可能性很有限，而且房地產(chǎn)市場(chǎng)已經(jīng)有好轉(zhuǎn)跡象，未來(lái)鋼鐵股將有一定安全邊際。
而對(duì)于財(cái)務(wù)費(fèi)用的增加，該分析師認(rèn)為鋼鐵股始終是重資產(chǎn)行業(yè)，而且未來(lái)也會(huì)繼續(xù)有行業(yè)整合的機(jī)會(huì)，因此部分大企業(yè)要有重組的資金儲(chǔ)備，這就要增加借款來(lái)實(shí)現(xiàn)潛在的并購(gòu)重組，也要應(yīng)付未來(lái)可能的需求增加。
相比鋼鐵股，作為上游資源的重資產(chǎn)行業(yè)煤炭股，就沒(méi)有那么幸運(yùn)了，中國(guó)神華(601088.SH)、中煤能源(601898.SH)的業(yè)績(jī)都出現(xiàn)了不同程度的下滑;不過(guò)兗州煤業(yè)(600188.SH)則在前三季度實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，主要因?yàn)橐淮涡缘馁Y產(chǎn)減值損失從22.68億元大幅下跌到1.07億元;不過(guò)第三季度凈利潤(rùn)同比下滑近四成，與上述兩者同樣不景氣。
中國(guó)神華稱，營(yíng)業(yè)收入下降，是因?yàn)槊禾考半娏I(yè)務(wù)售價(jià)、業(yè)務(wù)量下降，不過(guò)物資貿(mào)易業(yè)務(wù)量增加;中煤能源稱，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)大幅下滑超過(guò)七成，主要是受市場(chǎng)形勢(shì)影響，銷(xiāo)售規(guī)模和盈利同比下降。
相比而言，海外開(kāi)采業(yè)務(wù)較多的煤炭企業(yè)，財(cái)務(wù)費(fèi)用變動(dòng)不僅僅取決于貸款規(guī)模，也取決于匯兌損益;中國(guó)神華稱，前三季度財(cái)務(wù)費(fèi)用增加24.5%到22.2億元，主要是因?yàn)槿赵杩顓R兌收益下降。兗州煤業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用實(shí)現(xiàn)大幅下滑，下跌64.66%到11.2億元，兗州煤業(yè)稱，前三季度匯兌收益為6736.4萬(wàn)元，上年同期匯兌損失為20.304億元。
此外還有中煤能源，公司財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅上升238.7%到13.24億元，公司稱主要是付息債務(wù)增加以及所屬企業(yè)部分在建項(xiàng)目轉(zhuǎn)固使費(fèi)用化利息增加。(第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào))
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