鋼煤價格推PPI時隔54個月后轉正 工業通縮基本結束
全國工業生產者出廠價格（PPI）降幅經過今年前8個月的持續收窄后，10月14日，國家統計局公布的數據顯示，9月份PPI環比上漲0.5%，同比上漲0.1%。這也是自2012年3月份以來，PPI同比增速經歷連續54個月下降后首次由負轉正。
交通銀行首席經濟學家連平告訴記者，“PPI轉正意味著工業通縮狀態基本結束。主要原因是穩增長政策帶動了市場需求的回暖，以及年初以來國際大宗商品價格整體回升，促進工業產品的價格企穩回升。煤炭、鋼鐵等行業去產能力度加大，產能的削減對價格預期有提振作用。預計PPI同比增速繼續上升，但近期不會大幅走高。”
9月PPI同比增速由負轉正
2012年以來，我國PPI持續走低，在經歷2012年到2013年的-1%至-3%區間波動后，下降趨勢在2014年底和2015年進一步加大，到2015年四季度PPI降幅達到了約6%。但是，從今年開始，PPI逐月改善向好，從1月份的-5.3%逐漸收窄至8月份的-0.8%。
在9月PPI中，生產資料價格同比上漲0.1%，影響全國工業生產者出廠價格總水平上漲約0.1個百分點。其中，采掘工業價格上漲2.1%，原材料工業價格下降0.2%，加工工業價格上漲0.1%。生活資料價格同比持平。
國家統計局表示，據測算，在9月份0.1%的PPI同比漲幅中，去年價格變動的翹尾因素約為-1.5個百分點，新漲價因素約為1.6個百分點。
中國銀行國際金融研究所宏觀經濟與政策研究主管向記者分析，“考慮到當前多項指標反映出來的積極因素，加上去年的基數低，預計9月PPI轉正的態勢在四季度仍將維持。現在雖然還不好說經濟已經筑底企穩，但至少說明筑底的跡象在增加。”
在看來，PPI由負轉正，表現在工業領域長期的通縮表現得到初步扭轉，通縮緩解后，將起到提振市場信心的作用，企業將有更大動力擴大生產、增加投資。
工信部一位專業人士也對記者表示，PPI通縮壓力的緩解，將有利于改善企業的盈利能力和資產負債狀況，對企業信心也有極大的提振作用。
對于PPI在四季度的走勢，連平分析，近期國際大宗商品價格低位震蕩，其中農產品[-0.49%資金研報](000061,股吧)價格下跌較為明顯，與工業生產聯系更為緊密的初級原料價格基本保持穩定，紡織品價格指數略有上升，工業產業輸入端價格企穩。四季度PPI同比基數逐月收窄，有助于PPI漲幅的改善。綜合判斷，有利于工業產品價格上漲的因素較多，預計PPI同比增速繼續上升，但近期不會出現大幅走高。
鋼煤價格支撐PPI重回正增長
值得注意的是，在PPI同比漲幅之中，鋼鐵、煤炭、有色金屬行業的表現最為明顯。
9月，黑色金屬冶煉和壓延加工、有色金屬冶煉和壓延加工業價格同比分別上漲10.1%和1.2%，漲幅比上月分別擴大3.6和0.4個百分點；煤炭開采和洗選業價格同比上漲4.1%，為2012年7月份以來的首次上漲。
國家統計局城市司高級統計師余秋梅稱，據測算，上述3大行業合計影響當月PPI總水平同比上漲約0.8個百分點，是影響PPI同比轉正的重要因素。
余秋梅表示，今年以來，在穩增長、去產能、去庫存政策作用下，國內工業行業供需矛盾有所緩解，重點行業庫存、銷量均出現向好態勢，加之國際市場原油、鐵礦石、有色金屬等大宗商品行情有所好轉，國內工業品價格持續回升。
另外，相比于前7個月鋼鐵、煤炭去產能僅分別完成全年目標47%和38%，8、9月份的去產能工作還在加快。
10月14日，國家發改委新聞發言人趙辰昕稱，截至9月底，鋼鐵、煤炭兩個行業退出產能均有大幅提高，相關部門正在核實進度數據，很快就會公布。
告訴記者：“去產能帶來的鋼鐵、煤炭供應偏緊和需求端的小幅回升，推動近幾個月的價格上漲。未來價格主要取決于去產能帶來的去化效應和價格上漲帶來的回補效應兩者的大小。”
PPI轉正或增大CPI向上壓力
除了PPI同比轉正，9月份全國居民消費價格指數（CPI）漲幅也再度擴大。國家統計數據，9月份CPI環比上漲0.7%，同比上漲1.9%，同比漲幅比上月擴大0.6個百分點。
在9月份CPI中，食品價格上漲3.2%，高于8月份的1.3%。有業內專家分析，這說明受7、8月份氣象災害影響，農業領域供應遭受的沖擊逐漸顯現。
今年8月，CPI同比上漲幅度意外回落至1.3%，創下今年以來新低。9月CPI同比漲幅的回升也印證了此前部分機構看漲CPI的預測。
中國民生銀行研究院院長分析，剔除食品與能源價格后，9月核心CPI同比上漲1.7%，比上月高0.1個百分點，整體看長期需求和通脹預期小幅回升，但無大幅上漲空間，預計全年CPI同比增速在2%左右。
也對記者分析，“9月PPI同比由負轉正，這也將增大CPI向上的壓力。但是，考慮到當前部分城市的房地產調控政策，以及翹尾因素變小、總需求不足、收入放緩等，CPI出現大幅上漲的可能性也比較小。
另外，三季度GDP等數據也將于下周公布。一位統計部門專業人士也向記者表示，“預計9月份數據整體上延續8月態勢，9月指標與8月持平的可能性大。總體判斷，三季度經濟增長好于二季度。
也表示，三季度經濟企穩態勢進一步確立，預計三季度GDP同比增長6.7%。而在四季度，財政政策與基建投資將繼續發力，民間投資有望進一步企穩，新經濟發展提供接續動力。預計四季度GDP有望增長6.8%，全年GDP增長6.7%。
來源：富寶
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