重霾掀鋼鐵火電等停產(chǎn)限產(chǎn)潮 產(chǎn)能收縮助推價格上漲
多個城市重度空氣污染，部分城市PM2.5“爆表”，嚴重的霧霾四處肆虐。受此影響，河北、山西、河南等地出臺措施，鋼鐵、火電、焦化等多行業(yè)迎來停產(chǎn)限產(chǎn)潮。隨著環(huán)保督查動真格，環(huán)保限產(chǎn)風暴席卷全國。這成為拉動鋼鐵、水泥、造紙等多行業(yè)價格上漲的重要因素，符合環(huán)保要求，具備成本和技術(shù)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將率先受益。
重霾來襲多行業(yè)停限產(chǎn)
自12月16日以來，中東部地區(qū)迎來嚴重霧霾，日均濃度達到重度及以上污染的城市共有71個。12月18日，全國有8個城市出現(xiàn)AQI小時值“爆表”情況。安陽、邯鄲“爆表”超過20小時，石家莊“爆表”超10小時。
目前，京津冀及周邊地區(qū)共27個城市啟動了重污染天氣紅色預警響應(yīng)措施，18個城市啟動橙色預警。環(huán)保部與六地政府聯(lián)手狙擊重霾污染，派出16個督查組，對啟動紅色和橙色預警的32個城市進行督查，嚴查企業(yè)超標排放等違法行為。
河北、山西、北京多地紛紛出臺應(yīng)急響應(yīng)，鋼鐵、火電、焦化等多行業(yè)迎來停產(chǎn)限產(chǎn)潮。河北省發(fā)布《關(guān)于區(qū)域一升級I級應(yīng)急響應(yīng)、區(qū)域二啟動I級應(yīng)急響應(yīng)的通知》，要求水泥、鑄造、鋼鐵、火電、焦化等重點行業(yè)和燃煤鍋爐實施停限產(chǎn)措施，不能穩(wěn)定達標的，一律停產(chǎn)整治。
山西省發(fā)布第6號應(yīng)對重污染天氣調(diào)度令，要求城市建成區(qū)范圍內(nèi)火電、鋼鐵、焦化、化工等重污染行業(yè)不能實現(xiàn)穩(wěn)定達標排放的工業(yè)企業(yè)一律停產(chǎn)；北京市政府下令全市1200余家工廠停產(chǎn)或限產(chǎn)，包括中石化年產(chǎn)1000萬噸的燕山煉油廠和首鋼一座煉鐵廠。
除了應(yīng)急停產(chǎn)，隨著中央環(huán)保督查重拳出擊，環(huán)保限產(chǎn)風暴席卷全國。今年7月，第一批中央環(huán)保督察行動派出8個督察組進駐黑龍江、河南等8個省份。11月，第二批中央環(huán)保督察組馬不停蹄對北京、陜西等7省市進行督查，鋼鐵、有色、鑄造污染企業(yè)大面積關(guān)停，不少企業(yè)進入了提前過年模式。
11月17日，石家莊市緊急開展“利劍斬污”行動，從11月17日至12月31日，除保民生等重點任務(wù)的生產(chǎn)線外，全市鋼鐵、水泥、焦化、鑄造、玻璃、陶瓷、鈣鎂行業(yè)全部停產(chǎn)，全市近千家企業(yè)被關(guān)停或限產(chǎn)。唐山、保定、邢臺、廊坊等城市相繼出臺今冬明春大氣污染防治強化措施實施方案。
由政府推動的2016年-2017年冬季錯峰生產(chǎn)已經(jīng)開始，京津冀地區(qū)20個城市加入了錯峰生產(chǎn)行列。從11月1日至明年3月，北京、天津、河北、山東、河南等地的20個城市中，水泥企業(yè)不得生產(chǎn)；鑄造企業(yè)，除設(shè)施到位、較大規(guī)模的，一律停產(chǎn)；不達標的鋼鐵企業(yè)也要停產(chǎn)。
多個工業(yè)品價格上漲
上周，受唐山中頻爐“一刀切”停產(chǎn)消息影響，鋼坯價格暴力拉漲，成品材價格隨之飆升，并創(chuàng)下了年度新高。短期內(nèi)多空博弈進入白熱化，鋼價呈高位震蕩。
12月19日，河鋼集團出臺板材2017年1月份價格（含稅）政策，中厚板、熱軋板卷、酸洗卷等各類產(chǎn)品上調(diào)500-600元/噸不等。同日，本溪鋼鐵集團出臺了2017年1月份產(chǎn)品價格政策，熱軋卷板、酸洗板、電工鋼等產(chǎn)品上調(diào)500-1000元/噸不等。此前，首鋼、武鋼、寶鋼等公司已率先上調(diào)2017年1月份的板材價格，上調(diào)幅度最低為350元/噸。
有分析師指出，環(huán)保限產(chǎn)成為助推鋼市的首要因素。本輪市場去產(chǎn)能與環(huán)保停限產(chǎn)，以及后續(xù)的嚴格的環(huán)保巡視、去產(chǎn)能執(zhí)法力度增強，強化了市場供給端的地位，使得市場供給收縮成為本輪鋼材價格上漲的邏輯。
除了鋼鐵外，造紙、水泥、有色等多行業(yè)也因為環(huán)保限產(chǎn)，產(chǎn)能收縮助推價格上漲。
受今年幾輪環(huán)保停限產(chǎn)影響，多家造紙廠庫存告急。河南已出現(xiàn)深度紙荒，紙箱廠開始去外省買紙。有些紙箱廠提前加10%預算，排隊搶購2017年的原紙，但普遍要等15-20天才能拿到貨。
“這幾天漲價函漫天飛，有錢也買不到貨。”一位造紙企業(yè)老板向中國證券報記者抱怨，“環(huán)保壓力太大，造紙行業(yè)很多落后產(chǎn)能都被淘汰，紙價瘋漲，動不動就漲20%以上。”
今年下半年以來，水泥價格大幅提高，漲幅接近40%。中國水泥行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，全國高標水泥均價從今年3月份最低點的246元/噸，上漲至12月初的最高339元/噸左右。若錯峰停窯執(zhí)行到位，后期水泥價格仍有望維持較高水平。
此外，廣東地區(qū)大片錫相關(guān)企業(yè)停產(chǎn)，鋅下游30家企業(yè)受環(huán)保影響減停達30%。陜北榆林本周98家煤礦停產(chǎn)。此前，華北制藥、以嶺藥業(yè)、神威藥業(yè)等石家莊藥企停產(chǎn)。這些因素成為有色、煤炭、原料藥價格上漲的助推劑。
催熱多行業(yè)投資機遇
持續(xù)多輪的霧霾催熱了“霧霾經(jīng)濟”。此前每次霧霾來襲，大氣治理股就應(yīng)聲而漲。隨著霧霾污染治理的常態(tài)化，資金關(guān)注也開始出現(xiàn)這些新特點。
分析人士指出，疊加供給側(cè)改革和去產(chǎn)能，環(huán)保限產(chǎn)帶來的鋼鐵、水泥、造紙等行業(yè)漲價預期值得挖掘。
環(huán)保停限產(chǎn)措施有助于改善鋼鐵、水泥、焦化等行業(yè)的供求關(guān)系。業(yè)內(nèi)人士認為，對于水泥行業(yè)，在今年需求同比小幅增長的情況下，供應(yīng)削減將大幅改善供求關(guān)系，推動水泥價格超預期上漲。根據(jù)此次治理大氣污染的政策措施，鋼鐵行業(yè)執(zhí)行的是未達標企業(yè)停產(chǎn)，整體上有助減輕四季度供給壓力。
隨著環(huán)保監(jiān)管趨嚴，一方面，部分企業(yè)由于環(huán)保不達標將直接被取締；另一方面，環(huán)保成本加大、行業(yè)門檻提高將倒逼競爭力較差的企業(yè)退出市場。鋼鐵、水泥、造紙等行業(yè)集中度提升，符合環(huán)保要求，具備成本和技術(shù)優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將受益。
國海證券分析師表示，多地霧霾來襲，短期可以關(guān)注兩條主線，一是鋼材、水泥等子行業(yè)漲價預期。短期而言，北方高排放企業(yè)大規(guī)模限產(chǎn)推升相關(guān)品種的進一步漲價預期，受限產(chǎn)影響比較小的公司有望受益于量價齊升帶來的業(yè)績增長，包括久立特材、西寧特鋼、福建水泥、海螺水泥等；二是環(huán)保空氣污染治理主題。從近幾年的統(tǒng)計數(shù)據(jù)來看，四季度環(huán)保板塊業(yè)績穩(wěn)定，有一定的超額收益。此外，北方霧霾對環(huán)保尤其空氣治理板塊具有催化作用。
來源：富寶
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